2月中旬開始，Q345b無縫管價格自底部出現(xiàn)反彈。2月11日，唐山管坯的價格自近期的低點(diǎn)3800元/噸開始出現(xiàn)上漲，以平均每天20元的速度漲至目前的3930元/噸，共上漲了130元/噸，短期反彈幅度近5%。與此同時，上期所的Q345b無縫管主力合約1405由低點(diǎn)的3382元/噸上漲至3463元/噸，漲幅為2.4%，且持倉量一度增至148萬手左右。雖然Q345b無縫管市場近期有不少利多因素在蓄積，但個人以為由于供應(yīng)壓力的增加，使得這次反彈的空間有限。
 Q345b無縫管產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠庫存大幅增加。據(jù)中鋼協(xié)的最新數(shù)據(jù)，2月上旬，我國會員企業(yè)Q345b無縫管日產(chǎn)量176.15萬噸，環(huán)比增加6.15%；預(yù)估全國日均產(chǎn)量206.61萬噸，環(huán)比增長5.2%。2月上旬末，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)Q345b無縫管庫存為1632.8萬噸，比上一旬增加272.3萬噸，增幅20.0%。按照目前的數(shù)據(jù)，即便是2月中旬和下旬的庫存量同比保持不變，2月的鋼廠庫存總量也將上升至4200萬噸，達(dá)到歷史新高。高企的庫存，再加上較高的融資成本，鋼廠生存狀況惡化有降價清庫來回籠資金的需求，這會對鋼價的反彈形成壓力。
  貿(mào)易商庫存快速反彈，部分上漲預(yù)期提前兌現(xiàn)。截至上周末，Q345b無縫管貿(mào)易庫存出現(xiàn)大幅上升。春節(jié)前Q345b無縫管總庫存1351萬噸，上周末總庫存1970萬噸，整整上升了619萬噸；同期Q345b無縫管庫存由528萬噸上升至935萬噸，上升了407萬噸，占庫存總上升量的66%。由此可以看出以下兩點(diǎn)：其一，Q345b無縫管過剩比較嚴(yán)重；其二，市場已經(jīng)有囤貨待漲的現(xiàn)象。如果接下來終端市場的需求釋放低于預(yù)期的話，則此部分的貨源必將對價格形成拋壓，如果終端需求釋放高于預(yù)期的話，此部分庫存影響價格的上漲空間。
   綜上所述，雖然短期Q345b無縫管市場在價格的歷史底部且在終端消費(fèi)回暖、鋼廠出現(xiàn)現(xiàn)金虧損、資金成本下降以及兩會前良好預(yù)期等系列因素的影響下出現(xiàn)了超跌反彈，但由于終端消費(fèi)很難看到預(yù)期之外的增量，供應(yīng)壓力切實(shí)存在，此次的反彈空間有限。http://www.idc5118.cn