聊城異型管廠分析近期扇形管價格強勁反彈，在供給側(cè)改革和鋼廠高爐開工率持續(xù)下行，市場多頭信心有所提振。全國鋼材庫存在連降十三周后，上周首次出現(xiàn)小幅回升，但目前的庫存水平較去年同期有所減少，連續(xù)兩年未啟動的冬儲行情，是鋼材社會庫存同期下降的主要原因。考慮到春節(jié)前后庫存和開工水平上升的幅度有可能明顯低于往年同期，短期內(nèi)鋼價還有反彈空間。
宏觀數(shù)據(jù)顯示，去年12月財新制造業(yè)PMI為48.2，較上月下降0.4%，中采制造業(yè)PMI為49.7，環(huán)比上漲0.1%。財新PMI和中采PMI出現(xiàn)背離。從庫存周期來看，產(chǎn)成品和原材料庫存出現(xiàn)背離。12月財新制造業(yè)原材料庫存為48.3，比上個月下降0.2個百分點，而12月產(chǎn)成品庫存為50.8，比11月上升1.8個百分點。上游原材料庫存較低，去庫存壓力小于產(chǎn)成品，但是再庫存周期縮短，補庫周期縮短令鋼廠的上下游庫存水平都處于較低的位置。目前大宗商品上游礦業(yè)去產(chǎn)能進度緩慢，特別是黑色金屬還處于投資收縮的階段，相較其過剩產(chǎn)能而言，投資增速下行至環(huán)比為負還需要一段時間。
減產(chǎn)預期下的反彈行情或難以持續(xù)，春節(jié)前鋼廠基本面不會有太多變化，供給和需求都處于季節(jié)性的低位，扇形管鋼價震蕩的概率較大。但3月份工業(yè)企業(yè)開工回升，鋼廠是否能夠同步復產(chǎn)，以及復產(chǎn)規(guī)模環(huán)比上升的幅度決定鋼價是否見底。www.idc5118.cn